投資家からの資金調達においては、適切な契約条項の組み合わせが非常に重要です。これにより、創業者や会社のリスクが軽減され、将来のトラブル発生時には法的な権利が確保されます。したがって、投資契約書を作成する際には、重要な条項をしっかり理解しておく必要があります。今回は、特にエンジェルラウンドで最も議論を呼ぶ「ROFO条項（優先購入権）」について解説します。

ROFO（Right of First Offer、優先購入権）とは、投資家が保有する株式を第三者に譲渡しようとする際、まずはプロモーター（創業者など）が同じ価格や支払条件、その他の条件でその株式を購入できる権利を持つというものです。もしプロモーターがこの提案を断った場合、投資家は第三者に株式を売却することができます。ただし、第三者への売却がうまくいかなかった場合は、投資家は再びプロモーターに対して新たな提案を行うことが可能です。この時点で、プロモーターは元の提案に縛られることはありません。